LI Li Auto Inc

Li Auto (LI) – основанная в 2015 году китайская компания, занимающаяся производством премиальных гибридных и чистых электромобилей классов SUV и MPV. Компания разрабатывает передовые решения для умных автомобилей и является пионером успешной коммерциализации гибридных электромобилей с увеличенным запасом хода.

Ключевые инвестиционные тезисы

• Китайский рынок электромобилей начинает восстанавливаться: согласно прогнозу китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), апрельские розничные продажи электромобилей превзойдут значения марта, таким образом означая более быстрое сезонное восстановление м/м по сравнению с прошлыми годами (ранее поставки в апреле падали). При этом сохраняется стимулирование спроса на электромобили китайскими властями: поддержанная ими в середине апреля широкая программа трейд-ина для домохозяйств фокусируется на наращивании темпов обмена бензиновых автомобилей на авто на новой энергетике, что позитивно скажется на продажах всего китайского сектора EV, одним из основных игроков в котором является Li Auto. 

• Резкое падение котировок компании с середины апреля во многом связано с негативными настроениями на фоне усиления ценовой войны на отечественном рынке со стороны Tesla, что побудило Li Auto снизить цены на свою продукцию на 6-7%, однако реакция инвесторов могла быть чрезмерной: согласно данным Evercore, последнее снижение цены Tesla могло привести к нулевой или даже отрицательной марже американского производителя в КНР, что ограничивает возможность усиления скидок в секторе, при этом Li Auto может нивелировать прогнозируемое снижение маржинальности за счет роста продаж из-за расширения модельного ряда в текущем году, которое предполагает выход в сегмент чистых электромобилей и приближение к сегменту автомобилей средней ценовой категории, а также выход на зарубежные рынки, который компания рассматривает ближе к 2025 году. 

• В пользу возможного роста бумаг Li Auto говорит и техническая картина: в последние дни котировки LI вышли вниз за пределы двух стандартных отклонений полос Боллинджера, текущий RSI и стохастический RSI находятся в зоне перепроданности, при этом бумага достигла локального диапазона поддержки в $23-25, что может означать отскок в краткосрочной перспективе. Дополнительным стимулом для роста котировок компании может стать продолжение разворота индекса Hang Seng, оттолкнувшегося от уровня поддержки и вышедшего из зоны перепроданности по текущему RSI, на фоне улучшения прогнозов крупных инвестбанков относительно китайской экономики.

Мы ожидаем роста цены LI до $43, рекомендация – «покупать».